?????? 近期宏觀經濟數據表現亮眼，鋼鐵行業PMI指數也繼續回升，且政策面近期利好頻頻。然前期我國鋼

價屢創新低，鋼鐵市場整體成交較為清淡，隨著“金九十銀”的逐漸靠近，后期鋼市能否迎來好轉呢?在

此筆者從幾個方面分析后期鋼市走勢如何?

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　　成本支撐偏弱，鋼價震蕩調整

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　　7月份國內外鐵礦石現貨價格沖高回落，目前國產礦鐵精粉市場以穩為主。由于進口礦繼續小幅上

揚，內外礦價差逐漸拉小，市場心態有所好轉，鋼廠對國內礦采購稍微好轉，但仍然以小單采購為主，多

數礦山不愿低價惜售，貿易商無利潤空間，離市觀望增多。進口礦遠期現貨波動頻繁，買賣雙方博弈明

顯，總體成交尚可;港口現貨以穩為主，貿易商報價偏高，成交價格小幅波動，62%澳洲粉礦于100美元/干

噸下方整理。

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　　從資源供應情況看，隨著市場價格持續走低，銀行對融資礦的監管力度加大，原料價格或難大幅上

漲，但由于目前處在相對低位，下跌動能同樣減弱，鋼材成本支撐及供應過剩壓力，將使鋼價陷入區間內

寬幅整理。

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　　鋼廠微降小補，商家隨行就市

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　　原材料價格未有明顯變動，僅微幅松動，成材底部尚有支撐，抑制鋼廠大幅下滑，不過因為市場價格

的持續下行，且各地區旬均價明顯趨低，扣除每月鋼廠返利，商家盈利空間較前期大幅收窄，貿易商盈利

空間收窄，均加大鋼廠新一輪政策趨低風險，但原料成本相對堅挺，且隨上旬來臨，資金壓力有所緩解。

綜合來看，鋼廠政策微幅走低且小幅追補，幅度均不會很大。

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　　國外經濟持續復蘇，出口仍是“亮點”

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　　據海關統計數據顯示，2014年1-6月我國鋼材出口4101萬噸，同比增長33.6%。其中，6月鋼材出口

707萬噸。2014年我國鋼材出口實現快速增長，一方面我國鋼材出口報價低于國際市場，上半年人民幣持

續貶值進一步加大價格優勢，另一方面，歐美經濟持續復蘇，拉動鋼材出口，同時國內鋼廠對新興市場加

大出口，尤其對中東、南美地區出口增長明顯。

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　　市場剛需仍在，鋼價能否拉漲看其釋放能力

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　　7月29日，中共中央政治局召開會議，分析研究了上半年經濟形勢和下半年經濟工作。從會議透露的

信息看，穩增長和促改革將成為下半年經濟工作的主基調。其中鐵路建設和重大水利工程建設將加快推

進。

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　　目前來看，這兩大領域的投資規模有望超過1.2萬億元。鐵路投資方面，實現了三級跳，由年初確定的

6300億元提升到4月初的7200億元，再到4月底確定的8000億元，投資額僅次于2010年8400億元的歷史高

點。水利建設方面，今明兩年和“十三五”期間將分步建設納入規劃的172項重大水利工程。2014年的水

利投資最低也在4000億元左右。隨著國家在鐵路、電力、水利等方面的投資逐步落實，將對鋼材市場需求

起到一定的拉動作用。

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　　統計數據顯示，7月份鋼材的銷售量指數為46.7%，與上月相比，上升了2.2個百分點，說明7月份鋼貿

企業的銷售量在增加，鋼鐵流通市場活躍度有所上升。更重要的是，由于下游需要訂單增加，鋼貿企業對

后市的信心有所恢復。7月份的總訂單指數為46.4%，與上月相比上升了2.2個百分點，說明鋼鐵下游需求

明顯好轉。后期鋼價能否拉漲，還得看后期需求能否給力。

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　　另資金方面來看，第二季度起央行連續凈投放，商業銀行從7月1日起調整存貸比計算口徑，后期市場

資金壓力將略有緩解。短期內鋼市需求難有較大改善，鋼價反彈仍難期，不過從中長期來看，后期市場仍

可期。